（三）合理把握债券和信贷两大市场的关系央行在2023年Q4货政报告中提出合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系，萨尔说我们认为此政策导向也与五篇大文章的落实息息相关。

根据养老金融50人论坛《中国养老金融调查报告（2023）》对养老金融产品的实际参与情况调查，瓦多2023年，瓦多银行存款（养老储蓄）、商业养老保险和养老理财是主要偏好，分别占比71.2%、32.7%和25.2%，房产(17.09%)、基金(14.90%)、企业/职业年金(14.57%)位列其次。另一方面，驻华中国相比信贷数据，社融数据是能够综合反映间接、直接融资的更为有效的指标，代表性更强。

随着我国老龄化深化，大使都无道居民对养老金融产品的需求大幅增加，我们认为金融机构产品创新有较大的市场空间。另外，任何2023年末，私人控股企业贷款余额超过41.2万亿元，全年增加3.8万亿元，同比多增9500亿元，授信户数716万户，全年增加116万户，同比多增8万户。2）推动银行构建适应科技型企业、权对初创期企业特点的信贷产品。

我们判断后续信贷市场司将与货币政策司形成合力，萨尔说货政司创设相关结构性政策工具，萨尔说信贷市场司引导相关工具的结构性效果有效落地见效，强化对五大领域的结构性引导效果。（三）未来政策可能性探讨：瓦多几家抬政策合力是重点强化普惠金融支持在于发挥好信贷、瓦多债券、股权等多元化融资渠道的作用，我们认为可从以下方式着手：1)继续大力发展直接融资市场。

此外，驻华中国推进合格境外有限合伙人外汇管理试点，鼓励和引导外资通过私募股权基金参与投资境内科技型企业。

6）完善科技型企业信息披露，大使都无道缓解银企之间、企业和市场之间的信息不对称。3)更好地发挥供应链金融作用，任何如供应链信贷、票据，改善供应链上民营、小微企业融资。

权对2)增加养老金融产品供给。支持科创板、萨尔说北交所进一步优化科技型企业评价体系，增强科技型企业融资可得性。

截至2022年，瓦多我国数字经济规模达到50.2万亿元，同比增长10.3%，占GDP比重达41.7%。结构上看，驻华中国在我国绿色债券发行初期，驻华中国金融机构积极发挥先导作用，此后随着越来越多的企业强化绿色制造、清洁能源、污水处理，企业发行绿色债券规模逐渐增多。